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作者讳扦:未知

  摘 要陛忿弘:20 世纪70 年代中期以来巳闲盒,美国经常项目逆差呈现常态化遣,这主要源自美国的宏观政策掳杀。伴随全球价值链的发展汀,限制进口可能伤害自身出口瑟觅。如果只减少贸易逆差而不解决宏观经济失衡问题啡,其结果可能是产出减少释嘿,经济增长率下降窗歇,因为国内工资水平旦、失业率和经济增长率是宏观政策和国际环境变动的产物坑垦靡,而不仅是贸易逆差的结果夏荣税。
  关键词扳:贸易逆差;经常项目;宏观政策;经济增长
  中图分类号毋藤岸:F831.6 文献标识码醛客:B 文章编号瓢:1674-2265(2018)09-0054-04
  DOI示妙料:10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.09.009
  一施、关于贸易逆差的经济学分析
  有时人们将特朗普对待美国已经签署的自由贸易协定的做法称为重启邓,即对已有的自由贸易协定进行重新谈判;有时人们将特朗普政府的做法称为美国贸易政策的根本改变懦矗。特朗普政府所谓对等贸易梨俏木,要害是将美国贸易逆差作为评价全球贸易体制廓、美国贸易政策和自由贸易协定的主要量度休。
  虽然美国国会和美国历届政府也关注贸易逆差策辛,并将其作为一个重要的经济问题络,但他们通常并没有实施削减贸易逆差的具体措施词藤啃,没有将减少双边贸易差额作为评估贸易政策的主要标准饶抵。同时戮疤鬼,历届美国政府大都避免将国家经济安全(包括贸易政策和贸易逆差)与美国国家安全联系在一起该绥。美国不是使用关税和其他政策来保护美国特定企业或特定部门的利益太少计,而是通过货币政策逗、财政政策和其他经济政策来影响美国经济圣朵,依靠市场力量来评价企业和产业拌袒,以实现公平竞争和贸易政策目标汾丝盗。
  特朗普政府将美国自由贸易协定说成是不公平的细辉霞,是有害于美国经济的罕腾勤,这一结论的依据是双边或总体美国贸易逆差规模农。特朗普政府还将美国贸易逆差说成是美国经济问题的根本原因摆筷洗,是美国失业率上升和工资增长缓慢的根源驮淡幢。一些经济学家也认为撅跑叭,自由贸易协定是美国贸易逆差的重要原因娃,因为这些贸易协定未能向美国出口商提供互惠待遇拱老侥,使美国生产商遭遇不公平竞争伎。美国贸易逆差的成本巨大扇实江,主要表现为就业岗位减少坊架是,工资增长缓慢僻,经济不可持续雌腔,而这些主要源自外国竞争者的不公平贸易迫乒。
  虽然多数经济学家也很担心美国不断增大的贸易逆差对美国经济的长期影响啦锨稠,但是搐,他们不同意特朗普关于自由贸易协定在贸易逆差中作用及美国贸易逆差是不公平交易的观点勤伟廊。
  从总体上看筛冻魔,美国贸易逆差硷坤,或经常项目逆差檬小簇,是一种会计原则东阶,是美国的货物和服务进出口的差额贫。自20 世纪70 年代中期以来釜懂,美国经常项目逆差呈现常态化全。多数经济学家认为贰,美国贸易逆差源自美国宏观政策工仆病,那种试图只改变贸易逆差而不解决宏观经济问题的做法将会事与愿违欧。经济学理论认为插秒,自由贸易既有成本也有收益钙剩,但从长期来看翘即鞠,更为开放的贸易环境和更为激烈的国际竞争迪缎滴,有利于推动一个国家更有效率地使用资源闲趣。同时仕衫,经济学理论也承认讼窟,在国际分工和国际贸易中县,一些工人可能会承受短期调整的成本舌阿玲,包括更为激烈的国际竞争和全球范围内的资源转移聚。
  二蔬抱丝、美??贸易差额变动情况
  美国贸易逆差是商品进出口净差额的一种核算方法慈绷,是国际收支差额的一个组成部分欢。美国主要用经常账户来度量国际收支情况权两艾,包括商品贸易和服务贸易以及政府资金流动感讣结。2017年芥懂,美国出口总额约为1.5 万亿美元;进口总额约为2.4 万亿美元掳沛。美国货物贸易逆差约为8110 亿美元唇衡。美国出口约占国内生产总值的13%常陈法,进口约占国内生产总值的16%长违床。2017 年嗅,美国服务业出口总额约为7810 亿美元赡,服务业进口总额约为5380 亿美元凡凶,服务业顺差约为2430 亿美元滑祈埂。因此疥,综合的货物贸易和服务贸易逆差甜嫁,即经常项目逆差僻冗女,2017 年约为5680 亿美元透。相对美国经济规模微记,以国内生产总值来度量剐荒,目前美国经常项目逆差约占美国国内生产总值的2.9%(见图1 )跑。
  2002―2007 年美国经常项目逆差从国内生产总值的约-4.0%扩大到约-6.0%颁统,反映了美国国民储蓄率较低的情况攀耪。2007―2009 年全球金融危机以及全球贸易增长减速跑蹭,使美国经常项目逆差在2010 年减少了大约一半搽滴,此后约为美国国内生产总值的2.0%―3.0%烤。在21 世纪前10年黔咕薯,美国经常项目逆差与国内生产总值的比重约为4%抗缴乓,2010 年后辉,约为3%虾绦。相比之下媚车加,1940―1970 年美国经常项目差额占国内生产总值的比重平均还不到1%阮,并且那时美国经常项目为顺差将。如图 2 所示牌,美国货物贸易为逆差翘看,服务贸易为顺差继爱,这意味着货物贸易逆差可以由资本账户顺差抵销峡伯繁。
  三拔式、全球价值链分工体系下的美国贸易逆差分析
  通常贸易数据总是把商品和服务的进出口当作国内或国外商品对待哺多界,造成国内与国外商品边界哪?迹糊的一个重要原因是全球价值链的快速发展史醇。全球价值链和行业内贸易(在相同行业内进出口商品)的迅速发展募垫,使中间品的贸易大量增加奶。中间品是作为最终商品和服务的投入而使用的产品首。商品贸易和服务贸易中的国外附加值部分缕宝儒,即作为中间品进口的商品价值赡,约占全球出口总额的28%如射桑。
  由于全球价值链的发展碘,核算贸易的传统方法可能呐鸬温В糊了商品贸易和服务贸易的真实来源硕污藩,以及用于生产那些商品和服务的资源配置哎。中间品贸易意味着进口商品是最终商品的必要投入世傲烯,因此凉辉强,实施限制进口的政策可能伤害自身出口噬。在全球价值链分工体系下挥,作为中间品的货物贸易和服务贸易握物,以扩大并且重新界定服务业在国际贸易中所起作用的方式蟹免版,扩大了服务贸易的范围献堑,增加与国际贸易相联系的就业岗位叮。在贸易统计数据中往往没有充分体现这种通过中间品而不断扩大的商品贸易和服务贸易拇肥晌。虽然一些进口商品和出口商品是可以替代的彩,但是害,大多数进口商品意味着要么在国内得不到桨戒睡,要么在国内生产成本更高的物品剃筏哥。同时反,对劳动力市场和资本市场的要求在出口部门与进口部门之间存在差异甸搪,虽然一些与进口相关就业岗位出现流失狠侮,但进口也会在诸如金融封兔谩、营销痕螺矮、保险人、法律和会计等相关服务领域钮黄,增加新的就业岗位内。   四陀舞、储蓄与投资失衡是美国贸易逆差的根源
  多数经济学家认为不顺,美国贸易逆差是美国宏观政策的产物峦钮,是美国财政政策和货币政策组合的产物娃冗。虽然这一结论可能有违直觉惋哺册,但它源于最基本的国民经济关系驼,以及美国经济与全球经济的互动诫舌翔。国民经济可以由四个部门来代表徘:家庭部门行卉、企业部门蛙、政府部门和外贸部门萍版,外贸部门在这里由经常项目差额代表第羌上。这些部门之间相互作用贩,为投资提供资金陷,为政府提供资金垫。确切地说标勤湍,是由家庭部门供应政府部门资金和企业投资的资金(见图3)垫。
  当家庭部门嘶涸陀、企业部门和政府部门的运行出现储蓄净短缺时屉痞呻,表明这个国家的储蓄投资失衡纫矩肋。目前美国企业部门和政府部门对资本的需求远远超出家庭部门的供应广菊。国内储蓄与对资本需求之间的缺口要由资本流入来弥补攀畴。2008―2009 年全球金融危机之后础刮橇,美国家庭储蓄急剧增长芥,个人消费减少嚎尝成,企业部门和政府部门也在经历着走向负净余额的过程艾梯,这三个部门相互作用乐,减少了资本流入扣鳖,于是培沸两,美国经常项目逆差由2005―2007 年的峰值逐步下降玩搬。2009 年以来乡,家庭部门储蓄率仍然高于危机前平均水平同淋盖,但绝对值逐年减少薄焊匆。危机后坏泉,政府部门继续出现负净余额儡,贸易部门在正负净余额之间摇摆蕾挎。同期倡怀滦,美国年度经常项目逆差仍然在5000 亿美元左右弯,2016 年为4866 亿美元池闪无。
  在自由浮动汇率和资本市场放开的情况下悄,资本流入弥补了国内储蓄与投资需求之间的缺口钱懈,或者说单荷,储蓄总量与投资总量之间的缺口胳稍。在这种情况下浮乳,经常项目逆差表示涛唇擂,美国能花的钱比所赚的钱要多嘘。通常忿葡,人们预期通过汇率波动散粉,可以逐步消除经常项目逆差滑赡,然而菏,美国之所以能够长期维持经常账户逆差蛋牢,是因为美元充当了国际储备货币擦刮。同时斤秽蔚,危机后美国经济快速复苏也吸引了较多的外国投资者簿奈,尤其是在目前国际经济政治形势和国际金融市场不确定性加剧的情况下曝钒。
  国外资本的大量流入不仅通过增加个人消费和企业投资倾渤,支持经济增长距,而且还会增加对进口商品的需求贾身,从而创造更大的经常项目逆差匠凹山。从另外一个角度看倍,美国对资本的需求超出国内供给款,国内利率相对海外利率较高斑毫,吸引国际资本进入美国金融市场貌。资本流入增加了美元升值压力糠讨蓉,随着美元升值缆博,美国出口商品价格上涨炉攫,进口商品价格下跌母惨磺,进一步增大经常项目逆差李啤。没有外国资本大量流入拱邦痕,美国经常项目逆差不可能长期持续刺然。
  由于储蓄与投资失衡佰碧晶,当美国经济增长率接近其潜在经济增长率时肪煌晨,失业率下降对,信贷市场收紧虾葡,利率上升诞核撼,储蓄投资失衡状况恶化磨畅桔,资本流入增长薯,其结果是美元升值绥讹哼。由于美元升值卵,美国进口价格相对出口价格下跌会,也会增加美国贸易逆差氮憾。此外巷,随着美国经济接近充分就业沤色,消费者增加商品购买尺,包括增加对进口商品的购买淋腺胖,进一步增大了美国贸易逆差斑。
  相比之下天,当美国经济增长率低于其潜在增长率时枪赁到,对资金需求减少匠诞材,利率下降耙堵,储蓄与投资失衡程度减轻斡,资本流入减少晾。如果其他条件不变滦,会减少对美元升值压力对默,造成美元贬值哪欧,以及美国出口商品价格下跌亲累畔、进口商品价格上涨史凑,会使美国出口增加颂,进而贸易逆差减少算。此外萄戊,当美国经济不景气时委粒窗,国民收入低于其潜在水平悄窗,消费者开支减少磷,降低了对国内商品和进口商品的需求差献其,结果是贸易逆差减少度。当世界经济不景气时商畅,国际投资者也会寻求以美元计价的资产作为避风港勉踩慰,这意味着国际收支差额不仅意味着资本的适应性流入盟厘矢,还对应于商品和服务的进出口五,而资本流动则是由更多的因素变化所造成的槽羡内,这些因素也许并不直接与商品贸易相关蓝仿课。对美元和美元计价资产的外国需求会推升美元汇率讽,从而增加美国出口商品成本怀、降低进口商品成本情经手。美元汇率变化会在一定程度上改变美国的贸易差额肌。
  为此泵坑焦,经济学家认为负,如果只减少贸易逆差而不解决宏观经济失衡问题彭,其结果可能是美国产出减少仕,经济增长率下降擒,因为国内工资水平娄考蕉、失业率和经济增长率是宏观政策和国际环境变动的产物敝谈,而不仅是贸易逆差的结果东混。
  Abstract缮陕:Since the mid-1970s趣涛寄,mainly due to the US macro policy嵌突,its current account deficit has been normalized. With the development of global value chain武蕉,countries that restricting imports may hurt their exports. If a country only reduces the trade deficit and does not solve the problem of macroeconomic imbalance蔽,it may lead to a decrease in output and a decline in economic growth rates纱檄赖,because domestic wage levels诬全,unemployment rates and economic growth rates are also the product of macroeconomic policies and changes in the international environment欺,not just the result of the trade deficit.
  Key Words烈捍首:trade deficit痛,current account焙,macroeconomic policy封赤蛊,economic growth
 」月∧铡(?任编辑 耿 欣;校对 GX)